1 лютага быў апублікаваны пратакол пасяджэння Федэральнага камітэта па адкрытым рынку (FOMC), і ФРС абвясціла аб павышэнні стаўкі на 25 б. Такім чынам, рынкі пачалі ралі.
Цікава адзначыць, што пратакол пасяджэння FOMC і звязаная з ім прэс-канферэнцыя выглядалі супярэчліва, бо не было прамога «ястрабінага» ці «галубінага» наратыву. botг. Заява была рэзкай. Тым часам фармулёўкі старшыні ФРС Паўэла на прэс-канферэнцыі былі надзвычай стрыманымі, ён ахарактарызаваў працэс дэзінфляцыі як пачаўся і «абнадзейлівы і прыемны». Рынкі ўспрынялі гэта як сігнал да працягу нядаўняга росту. Каштоўныя металы, акцыі і рызыкоўныя актывы пасля пасяджэння значна знізіліся.
Першыя падачы рэцэсіі заўсёды выглядаюць як мяккае прызямленне, калі інфляцыя і рост пачынаюць паступова запавольвацца. Учорашняя сустрэча паўтарыла ідэі аб тым, што апошнія паказчыкі паказваюць на сціплае павелічэнне выдаткаў і што інфляцыя знізілася, менавіта тое, што можна было б прадказаць у першых падачах рэцэсіі. Паколькі рынкі недальнабачна прымаюць апавяданне аб мяккай пасадцы, адсутнасць адпору ФРС супраць больш лёгкіх фінансавых умоў дадала алею ў агонь. Улічваючы гэта, сумнеўна, што рынкі спыняць ралі, калі не адбудзецца адзін з двух выпадкаў: па-першае, калі з'явяцца гарачыя дадзеныя, гэта патэнцыйна напалохае рынак, каб ён падумаў, што ФРС адкажа на гэта і павысіць стаўкі больш, чым нядаўна назіранае павышэнне на 25 б. Другі сцэнар — іншая крайнасць. Калі даныя пачнуць паступаць у стане моцнай рэцэсіі з больш нізкім узроўнем інфляцыі і слабым ростам, гэта пазбавіць усіх вернікаў у апавяданні аб мяккай пасадцы, што спыніць ралі. Тым не менш, у цяперашні час здаецца, што ралі рынку ў 2023 годзе можа працягвацца, пакуль не адбудзецца любы з гэтых сцэнарыяў. Важна адзначыць, што кожны раз, калі інфляцыя перавышала 5% у мінулым, яна ніколі не зніжалася без таго, каб стаўка федэральных фондаў перавышала ІСЦ. Улічваючы, што стаўка федэральных фондаў у цяперашні час складае 4.65%, а інфляцыя ІСЦ - 6.5%, на гарызонце чакаюцца новыя падвышэнні ставак, калі не паступяць дадзеныя аб моцнай рэцэсіі. Дадзеныя ІСЦ 14-га дадуць значнае ўяўленне аб тым, ці будзе ФРС рушыць услед Еўрапейскаму цэнтральнаму банку і Банку Англіі і пайсці на павышэнне на 50 б./с, а не на 25 б.с.
Яшчэ адна важная рэч, якую варта адзначыць, гэта тое, што Apple, Amazon і Alphabet (мацярынская кампанія Google) не атрымалі прыбытку мінулай ноччу. Калі тры найбуйнейшыя кампаніі свету не атрымалі прыбытку, гэта не выклікае ўпэўненасці ў надзеі пазбегнуць рэцэсіі. Адно можна сказаць напэўна: S&P500 атрымае ўдар, калі сёння адкрыецца NYSE.
Праверце графік на TradingView тут.