Для выпадковых назіральнікаў большая частка сучасных дэцэнтралізаваных фінансаў (DeFi) можа выглядаць як набор схем Понцы.
Праекты запускаюцца, прапаноўваючы высокія APY для сваіх токенаў і распрацоўваючы вакол іх складаныя сістэмы, каб прыцягнуць дасведчаных карыстальнікаў DeFi, якія спяшаюцца атрымаць кароткатэрміновую высокую прыбытковасць. Высокі APY прыводзіць да выпуску ўсё большай колькасці токенаў, што, у сваю чаргу, знішчае цану манеты праекта і прыводзіць да працяглага падзення. Гэта гучыць як падручнік "Як да Понцы", але, вядома, праўда больш складаная.
Праекты, якім удаецца атрымаць устойлівую цягу і распрацаваць прыклады выкарыстання вакол іх, тэарэтычна могуць пазбегнуць спіралі зніжэння коштаў.
Спрэчным, але папулярным прыкладам гэтага з'яўляецца LUNA, праект, распрацаваны Terra Labs. Як паказвае дыяграма вышэй, LUNA, токен кіравання сістэмай, значна пераўзышоў botг у цэлым Crypto Рынкі, а таксама NASDAQ нядаўна.
У асноўным гэта звязана з папулярнасцю яго стейблкойна UST, які плаціць каля 20 % APY. На мядзведжым рынку такая высокая прыбытковасць стейблкойна надзвычай прывабная для трэйдараў.
LUNA і UST глыбока ўзаемазвязаны. Кожны раз, калі ствараецца 1$ UST, 1$ LUNA спальваецца, і наадварот. Чым большы попыт на UST, тым больш дэфіцытным становіцца LUNA і кошт падштурхоўваецца ўверх. Ніякай іншай падтрымкі для UST не існуе, акрамя гэтага. Гэта 4-ы па велічыні стейблкойн на рынку. Прыбытак ~20% прыходзіць ад розных аперацый, такіх як даходы ад крэдытавання і стаўкі, якія прыносяць асноўныя праекты.
Гэта ўстойліва? Некаторыя у DeFi так не думаю. Але экасістэма LUNA/Terra падтрымліваецца вялікімі фондамі, а яе платформай мабільных плацяжоў CHAI карыстаюцца тысячы гандляроў у Карэі. Акрамя таго, праект можа прыняць рашэнне аб зніжэнні даходнасці ў любы час, як толькі ён пяройдзе ад пачатковай стадыі да больш сталай стадыі.
У рэшце рэшт, DeFi - гэта вялікі эксперымент па эканамічных стымулах. Што падобна на Понцы можа заднім лікам лёгка аказалася, што ён быў такім, але гэтак жа лёгка ён мог убачыць рост прыняцця, неабходны для таго, каб з цягам часу стаць устойлівым.
Як бы гэта ні абярнулася, пазней гэта будзе здавацца «відавочным». Як кажа папулярная прымаўка ў Crypto кажа: «DYOR: Правядзіце ўласнае даследаванне».