На мінулым тыдні Федэральная рэзервовая сістэма (ФРС) павялічыла стаўку на 25 базісных пунктаў, чаго многія чакалі, што выклікала рэзкі рэзкі рост долара ЗША і часовае спыненне росту акцый і рызыкоўных актываў. Гэта павышэнне стаўкі стала прадметам пільнай увагі рынкавых аналітыкаў. За апошнія два тыдні пасля краху Silicon Valley Bank (SVB) і Silvergate Capital з фінансавых устаноў адбыўся шматмільярдны адток капіталу. Асноўнай прычынай гэтага ўцёкаў укладчыкаў з'яўляецца перавод капіталу фізічнымі асобамі і кіраўнікамі актывамі з нізкапрацэнтных ашчадных рахункаў на высокапрацэнтныя грашовыя рынкі ў выглядзе казначэйскіх аблігацый, якія прыносяць больш за 4%. На тыдні краху SVB нізкарызыкоўныя інвестыцыйныя фонды, якія ўкладаюць грошы ў кароткатэрміновую дзяржаўную і карпаратыўную запазычанасць, атрымалі чысты прыток прыкладна ў 121 мільярд долараў. Гэта павышэнне на 25 базісных пунктаў павялічыць прыбытковасць новых выпушчаных казначэйскіх аблігацый (пагаршэнне ўцёкаў укладчыкаў) і прывядзе да зніжэння кошту існуючых аблігацый з больш нізкай прыбытковасцю. Пасля таго, як SVB пачаў згортвацца, ФРС абвясціла аб праграме тэрміновага фінансавання банкаў (BTFP), каб паспрабаваць абмежаваць распаўсюджванне віруса ў эканоміцы. Схема забяспечвае адпаведныя дэпазітныя ўстановы ліквіднасцю ў абмен на размяшчэнне забеспячэння, такога як падводныя казначэйскія аблігацыі ЗША і іпатэчныя каштоўныя паперы. Некаторыя ўдзельнікі рынку спачатку інтэрпрэтавалі гэта як пачатак ФРС чарговага раўнда колькаснага паслаблення (QE); аднак тут вельмі важны сам механізм. QE — гэта спосаб ФРС уліць найбольшую ліквіднасць у эканоміку. Калі б ФРС актыўна ўдзельнічала ў гэтым, mediumперспектывы стануць значна больш аптымістычнымі. Забеспячэнне BTFP, прадстаўленае ФРС, прынамсі пакуль, павінна быць вернута банку ў канцы тэрміну і мае сваю цану. Такім чынам, не ўдаючыся ў падрабязнасці, уплыў на ліквіднасць даволі моцна адрозніваецца ад фактычнага колькаснага паслаблення. Насамрэч, нядаўні банкаўскі крызіс і рэакцыя ФРС паказваюць, што ў кароткатэрміновай перспектыве пераход да адаптыўнай грашова-крэдытнай палітыкі... policy пакуль што выключана. Схема BTFP выдатна дэманструе, як грашова-крэдытныя ўлады будуць выкарыстоўваць усе даступныя меры для захавання стабільнасці падчас далейшага ўзмацнення жорсткасці, што, верагодна, азначае, што цяпер жорсткая пасадка непазбежная.
З тэхнічнага пункту гледжання штотыднёвы графік Bitcoin выглядае добра. Бычыны імпульс ад перасячэння MA9 вышэй MA50 разыграўся, калі біткойн згуртаваўся да ключавога псіхалагічнага супраціву ў 30 тысяч долараў. Быкі будуць спадзявацца на штотыднёвае закрыццё вышэй за ўзровень супраціву ў 29 тысяч долараў, што павінна прывесці да росту да 30 тысяч долараў і далей. Калі гэты бычыны імпульс сарвецца, рынак, хутчэй за ўсё, праверыць дыяпазон падтрымкі ад 24 да 25 тысяч долараў. Падзенне праз гэта, хутчэй за ўсё, прывядзе да прабою да зоны прапановы $21K - $22K, дзе, як мяркуецца, ёсць шмат незапоўненых лонгаў, якія не былі запоўненыя да бягучага ралі. Той факт, што індэкс адноснай сілы вагаецца вакол узроўняў перакупленасці, сведчыць аб тым, што рынак можа быць падрыхтаваны да развароту і падтрымлівае мядзведжы сцэнар.
Па меры прасоўвання даных па ІСЦ ЗША, якія будуць апублікаваны 12 красавіка, будуць мець уплыў на кароткатэрміновы кірунак рынку. Мяккія паказчыкі ІСЦ будуць забяспечваць рызыкоўныя актывы, такія як crypto з бычыным імпульсам, адначасова негатыўна ўплываючы на долар ЗША і прыбытковасць. Зноў жа, валацільнасць у гэты час будзе высокай, таму варта быць асцярожнымі, асабліва ў пазіцыях з выкарыстаннем крэдытнага пляча.
Праверце графік на TradingView тут.