За мінулыя тыдні здалося, што вярнуліся старыя добрыя часы. 2020/21 Флэшбэкі вельмі важныя BTC і ETH выраслі на двухзначныя працэнты з верасня. На фоне гэтага ралі іншыя Crypto Такія буйныя кампаніі, як Салана, падняліся яшчэ мацней. Мы ўжо вярнуліся?
Сярод апошніх фактараў, якія паўплывалі на цэны, былі станоўчыя навіны аб зацвярджэнні Crypto ETFс. Паколькі шлях для непазбежнага біткойна адкрыты ETF, наступствы такога адабрэння адбіваюцца на ўдзельніках рынку. Учора вялікім сюрпрызам для рынку стала заяўка Blackrock на падачу заяўкі на ETH. ETF што прывяло да феерверку цэн.
Паколькі рынкі святкуюць ETF Сезон, важна памятаць, што, у адрозненне ад ф'ючэрсаў ETF які ўжо дакладна існуе crypto актывы, месца ETF будуць падмацаваны рэальнымі актывамі BTC/ETH, набытымі на рынку. Гэта створыць непазбежны ціск з боку некаторых найбуйнейшых інстытуцыйных гульцоў у свеце. Здаецца, што crypto гэта «сталее».
Гэта адбываецца на фоне цікавай налады макрасаў. Ва ўмовах пастаяннага росту дэфіцыту прыбытковасць казначэйскіх аблігацый ЗША па доўгатэрміновым доўгу казначэйства (тэрмін пагашэння больш за 10 гадоў) расце хутчэй, чым прыбытковасць кароткатэрміновага доўгу (тэрмін пагашэння <2 гадоў). Гэта дрэнная навіна для казначэйства, а таксама для Федэральнай рэзервовай сістэмы. Гэта сігналізуе аб зніжэнні цікавасці да доўгатэрміновага суверэннага доўгу ЗША і росту інфляцыйных чаканняў. Без пакупнікоў доўгатэрміновых аблігацый Казначэйства з усіх сіл спрабуе выпусціць больш даўгоў. Рост інфляцыйных чаканняў падрывае тое, з чым Федэральная рэзервовая сістэма змагалася на працягу апошняга года з павышэннем ставак. Праблема становіцца асабліва актуальнай, калі мы ўступаем у год выбараў, у які будучыя ўлады не хацелі б бачыць сур'ёзнай рэцэсіі.
Між тым, тэндэнцыя росту прыбытковасці доўгатэрміновых аблігацый таксама з'яўляецца дрэннай навіной для банкаў, якія трымаюць значную колькасць гэтых аблігацый на сваім балансе. Калі прыбытковасць расце, цэны на аблігацыі падаюць. Падзенне коштаў на аблігацыі, у сваю чаргу, шкодзіць вашай плацежаздольнасці, бо Silicon Valley Bank даведаўся пра гэта на цяжкім шляху. Каб прадухіліць далейшую эскалацыю, ФРС пакуль прыпыняе павышэнне працэнтных ставак, адначасова выпускаючы больш кароткатэрміновыя аблігацыі. Некаторыя лічыце, што гэта ўліванне ліквіднасці на рынкі, якое прывядзе да росту коштаў на актывы, уключаючы нашы любімыя чароўныя інтэрнэт-грошы.
Што, паводле прагнозаў крыштальнага шара, адбудзецца далей? Цяперашні рост у некаторых выпадках выглядае не вельмі няўпэўнена. Як правіла, crypto рынкі, альтэрнатыўныя криптовалюты рэзка ўзраслі пасля таго, як BTC і ETH перажылі свой момант. Акрамя таго, crypto цэны, як правіла, пацярпелі ад сезоннасці. Гэта толькі некаторыя меркаванні, якія трэйдары павінны ўлічваць.
Тым не менш, больш важным пытаннем з'яўляецца тое, ці знаходзімся мы ў канцы рэха-бурбалкі або ўжо ў пачатку поўнага бычынага рынку. Многія памятаюць ралі 2019 года, за якім у сакавіку 2020 года рушыла ўслед сур'ёзнае падзенне, выкліканае COVID. Далей было лета DeFi, якое прывяло непасрэдна да бычынага рынку 2021 года. Гэта было апошняе выпрабаванне перад пачаткам «Up Only». Ці паўторыцца гісторыя?